事关房贷!LPR终于“动”了,1年期LPR降至3.80%

事关房贷!LPR终于“动”了,1年期LPR降至3.80%

12月20日,LPR(贷款市场报价利率)终于“动”了!在2021年的最后一次LPR报价中,1年期LPR报价时隔20个月再次下降,由此前的3.85%降至3.80%。与房贷挂钩的5年期LPR则仍“按兵不动”,维持在4.65%。

体现金融支持稳增长力度

年关将至,1年期LPR为何在此时“降息”?对此,民生银行首席研究员温彬认为,1年期LPR下调主要由于经济下行压力加大,“是金融加大力度支持稳增长的体现”。

前不久召开的中央经济工作会议指出,在充分肯定成绩的同时,必须看到我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。稳健的货币政策要灵活适度,保持流动性合理充裕。引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业、科技创新、绿色发展的支持力度。

“近期,货币政策明显加大了对稳增长的支持力度。”温彬表示,12月15日国务院常务会议部署了进一步加强对中小微企业的金融支持,无缝衔接两项直达实体经济的货币政策工具,当日即降准0.5个百分点;在此之前,支农支小再贷款利率下调;叠加20日1年期LPR利率下降,“这些政策均有利于为实体经济纾困,保持经济运行在合理区间”。

银行资金成本降低,为1年期LPR下调打开空间

在20日调整中,1年期LPR报价由此前的3.85%降至3.80%。那么,为什么只有1年期LPR下调呢?

“主要由于银行资金成本下降达到了点差压降的最小步长。”温彬解释道,一方面,近期央行综合运用降准、结构性货币政策等,降低银行资金成本。另一方面,银行加大了对存款成本的管理力度,整顿不规范的互联网存款、结构性存款等产品;同时,今年6月优化了存款利率自律上限的确定方式,有助于推动银行负债端成本下降。“综合考虑上述因素,银行资金成本下降达到了点差压降的5BP最小步长,使本月1年期LPR下降。”

红塔证券首席经济学家李奇霖则认为,通过降准、推动存款利率自律上限等方式来降低银行的负债端成本,再引导银行加大对实体经济特别是中小微企业支持力度的方式不甚直接。“更直接的方式就是降低信贷成本,通过降价来刺激实体融资需求。”

5年期LPR仍“按兵不动”,“房住不炒”是主因

值得一提的是,事关房贷的5年期LPR并未在此次调整之列,仍然保持在4.65%水平。也就是说,本次LPR调价对“房贷人”的月供金额没有形成影响。

李奇霖表示,这主要是考虑到“房住不炒”。无独有偶,中信建投也指出:“中央经济工作会议提及‘房住不炒’。我们认为防风险仍然是经济工作中的一个重要‘底线’,因此连接房地产的长期利率调整可能性较低。”

温彬指出,银行落实对房地产市场调控的政策要求,近期开始加大信贷支持力度,满足合理的开发贷款需求,支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求,相关信贷规模出现明显改善,10月、11月分别新增个人住房贷款3481亿元和4013亿元,比前月分别多增1013亿元和532亿元。因此,“在相关信贷需求逐渐得到合理满足的情况下,5年期以上LPR保持不变,有助于维护房地产市场的良性循环和健康发展”。

央行将通过精准投放对冲市场短期波动

站在岁末年初的当口,接下来,市场还可以对哪些措施有所期待呢?

李奇霖认为,可以期待下调MLF利率,引导银行更好地下调贷款利率。“在MLF利率—LPR利率—贷款利率的传导渠道下,降低MLF利率是推动贷款利率下滑的主要方式之一。”他表示,目前,商业银行的净息差已经接近历史低点,2021年第三季度商业银行净息差仅有2.06%,偏低的净息差在很大程度上制约了银行主动压缩加点降低LPR利率的空间。在这样的情况下,只有降低了MLF利率才能为LPR利率下调打开空间。

中信建投则预计,在岁末年初专项债提前批放量的背景下,如有市场波动,央行短期将通过逆回购、MLF的精准投放对冲货币市场短端的波动,提供稳定的货币环境。

【记者】唐柳雯

【作者】 唐柳雯

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